未来に向けた戦略ーDIV指針 ・世界市場に連動させるインデックス運用を株式投資のコアにすべきであるが、そのリターンを上回る戦略があると確信している。それは頭文字をとってDIB指針と呼ぶ。 Dibidend（配当）：個別銘柄の選択にあたっては、持続可能なペ…

世界市場と国際ポートフォリオ ・新高成長国のGDPと株式リターンを検証した（1987-2003年）。 相関係数は高くないものの、GDPとリターンがマイナスの相関を示した。中国は9%の成長に対し、10%マイナスリターン。一方でベネズエラは1%のマイナス成長率である…

金を見せろー配当とリターンと企業統治 ・1871年から2003年にかけて、インフレ調整ベースで、株式の累積リターンの97%は配当再投資が生み出してきた。キャピタルゲインが生み出した部分は3%に過ぎない。10万円はキャピタルゲインでは2,400万円になったが、配…

資本を食う豚ーテクノロジー：生産性の厳選にして価値の破壊者 ・技術革新は必ずしも高いリターンを意味せず、高い収益も意味しない。技術革新が投資家を足腰立たないほど叩きのめした例を求めるならば、まずは電気通信業界(ITバブル）。 ・S&P500で「設備投…

バブルの罠 –市場の多幸症をどう止め、どう避けるか ・洗練されたアナリストまでが、「新時代」思考に捕らわれるなら、それはバブルとみてよい。 ・バブルはたいてい、誰も予想しなかったほどに長く続くもの。そうなると、懐疑派は口を閉ざし、信奉者はいよ…

・投資家リターンの基本原則「株式が配当を生むとき、効果が増幅する」 ・「ピーターリンチの株で勝つ」には、長期的な成長率と配当利回りを加算してPERで割る。1.5なら及第で2以上が合格と記載している。だが、黄金の銘柄は1.5以下であり、時代遅れかもし…

黄金の銘柄を探す ・配当の再投資が大いに物を言う。配当利回りが高い銘柄を選んでPFを選んだところ、そのリターンは市場平均を年3％上回る。逆に配当利回りが引く銘柄を選んだPFのリターンは2％下回った。 ・株式投資のリターンを左右するのは、企業の増益…

本著は「株式投資 長期投資で成功するための完全ガイド」の結論をもう一段掘り下げたもの。これを読み進めることで、インデックス運用を上回る方法を見つけることができる。 成長の罠 ・新興企業や新興業界のリターンは、数十年前に創設された老舗企業を、た…