投資で一番大切な20の教え⑥

落とし穴を避ける

・他の可能性を無視して、標準的な範囲で分析したシナリオにこだわり、悪い結果が生じた場合に命取りになる水準まで、リスクとレバレッジを高めてはならない。最近の金融危機における投資家の破綻のほとんどは、想定外のことが生じたためにもたらされた。

すべての極意をまとめて実践する

・強気であれ、弱気であれ、市場のトレンドは行き過ぎる傾向がある。早い段階でそれに気づいた者は得をするが、最後の最後で仲間に加わった者は痛い目を見る。

・過熱した相場が下落に転じるタイミング、あるいは下げ相場が底に達し、反騰しはじめるタイミングを知ることは不可能。ただ、今どこにいるかならわかるはずだ。他の投資家が懸念知らずのときは慎重に振る舞い、他の投資家がパニックに陥ったときに積極果敢に行動すべき。

・価格下落が続き、反転のタイミングが予測より遅れる可能性もある。「割安」と「まもなく反騰する」は同義ではない。「急ぎ過ぎは失敗も同然」。しかるべきタイミングが訪れるまで時間がかかってもポジションを堅持する忍耐強さも重要。