落とし穴を避ける ・他の可能性を無視して、標準的な範囲で分析したシナリオにこだわり、悪い結果が生じた場合に命取りになる水準まで、リスクとレバレッジを高めてはならない。最近の金融危機における投資家の破綻のほとんどは、想定外のことが生じたために…

逆張りをする ・周りが意気消沈して売ろうとしているときに買い、周りが高揚した気分で買おうとしているときに売るには最大限の勇気が必要だが、そうすることで最大限の利益が得られる。 ・逆張りはどんな時でも利益をあげられるアプローチではない。逆張り…

振り子を意識する ・すべてが順調で価格が高騰している時、投資家は慎重さを忘れ去り、買いに殺到する。その後、市場が混乱に陥ると資産はバーゲン品となり、投資家はリスクを取る意欲を完全に失って、売りに殺到する。この繰り返しが永遠に続くのだ。 心理…

リスクを認識する ・リスクの認識は多くの場合、投資家が過度に楽観的でリスクを蔑ろにしており、その結果として、ある資産を高すぎる価格で買っていると気づくところから始まる。言い換えれば、高リスクは主として高い価格とともに訪れる。 ・安全装備を充…

著者はファンダメンタルズ・テクニカル分析・モメンタムの内、ファンダメンタルズを薦め、その中でもバリュー投資を薦めている。 ・バリュー投資家が最も高い利益を上げるのは、現在価値よりも割安な資産を買い、まめにナンピン買いをしているうちに、価格が…

バリュー投資の本。徹底的なリスク管理についての本で投資哲学を学ぶ。なお、リーマンショック時に逆張りをして最も稼いだファンドになった。 ・ある有効な投資アプローチが、あらゆる状況で通用するわけではない。理由は単純で、普遍的な法則などないため。…